日本经济近来有回温现象，但已经有专家担心在日本经济真正站稳复甦脚步之前，急遽衰退恐怕抢先一步报到。

日本周二公布六月工业生产和家计支出指标，然而皆逊于预期，凸显日本经济复甦仍脆弱。六月工业生产衰退 3.3%，家计支出则衰退 2%，仅失业率降至 2008 年 10 月以来最低的 3.9%，令人眼睛一亮。

Japan Macro 的首席经济学家 Takuji Okubo 表示，尽管日本经济有所改善，但是最大问题在于日本经济的复甦力道能否延长至 2014 年 4 月之后，也就是调升消费税之后，他认为当消费税调升后，日本经济可能紧缩，有可能让日本经济在 2014 下半年陷入衰退，他担心这样下行的风险越来越大。

日本目前的消费税为 5%，根据日本法律 2014 年 4 月预计增至 8%，2015 年将为 10%，被视为是降低日本高债务负担的关键，但是不乏声浪忧心这么快的加税脚步可能会让新生的惊异复甦夭折。

根据日经新闻报导，日本政府预估 2014 财年的 GDP 为 1%，较今年的 2.8% 大幅衰退，原因就在于财政紧缩以及经济刺激效果消散。

Okubo 表示，尽管政府推出一系列刺激经济，但是这并不足以应付财政紧缩造成的影响，如果日本经济 2014 年想要继续成长，势必需要创造其他需求弥补缺口，但他认为日本至今还未出现这样的补偿性需求。

另外，Okubo 表示，虽然私人投资开始上扬，但是他不认为强到足以挽救经济，出口虽然提供一丝希望，但是中国和欧洲经济远景并不光明，也因此倚靠出口并不可靠。

日本央行总裁黑田东彦日前发言，对增加消费税表示支持，指称这并不会伤害经济，且这也是补救公共财政的必要之举。

但 Okubo 认为这只是黑田一厢情愿的说法，就他们的观点日本央行应该要做更多，利用降息、贬值刺激需求。